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中國(guó)股市有哪些投資機(jī)會(huì)
對(duì)股票投資者而言，弄清楚市場(chǎng)的機(jī)會(huì)極其重要。根據(jù)筆者的總結(jié)，中國(guó)股市的投資機(jī)會(huì)有如下種類(lèi)：
1、系統(tǒng)性機(jī)會(huì)。
所謂系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，就是市場(chǎng)啟動(dòng)一輪牛市。如2006至2007年、2009年、2014年至2015年，市場(chǎng)都出現(xiàn)普遍的大規(guī)模上漲。
盡管導(dǎo)致牛市的原因多種多樣，但流動(dòng)性充足是所有牛市的根本基石，在流動(dòng)性充足基礎(chǔ)上，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)賺錢(qián)效應(yīng)，很容易實(shí)現(xiàn)自我加強(qiáng)。
從經(jīng)濟(jì)要素驅(qū)動(dòng)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)繁榮和經(jīng)濟(jì)下行都可能是導(dǎo)致牛市出現(xiàn)的原因，前者如2006-2007年，后者如2014-2015年。兩種牛市起因不同，各行業(yè)及各板塊的表現(xiàn)也不大不相同。
2、行業(yè)性機(jī)會(huì)。
周期性行業(yè)機(jī)會(huì)主要隨經(jīng)濟(jì)周期起伏而涌現(xiàn)，例如原材料、能源板塊，經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)加速下行，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)加速上行。成長(zhǎng)性行業(yè)機(jī)會(huì)主要來(lái)自新興行業(yè)，在經(jīng)濟(jì)周期低迷市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降時(shí)，股價(jià)下跌將帶來(lái)投資機(jī)會(huì)，例如2016年1月份后新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈。除這種簡(jiǎn)單的分類(lèi)外，每個(gè)行業(yè)自身亦有周期，行業(yè)周期和經(jīng)濟(jì)大周期越同步，股價(jià)的趨勢(shì)性越強(qiáng)，盈利效應(yīng)越好。
3、個(gè)股機(jī)會(huì)。
個(gè)股機(jī)會(huì)主要來(lái)自?xún)煞矫妫皇浅?jí)成長(zhǎng)股的邏輯，二是黑天鵝事件導(dǎo)致的套利機(jī)會(huì)。超級(jí)成長(zhǎng)股的前提是所在行業(yè)是超級(jí)成長(zhǎng)行業(yè)，這和“行業(yè)性機(jī)會(huì)”形成重合。黑天鵝事件比較少見(jiàn)，只能具體問(wèn)題具體分析。
4、選美機(jī)會(huì)。
即當(dāng)經(jīng)濟(jì)低迷、市場(chǎng)謹(jǐn)慎、風(fēng)格處于防守狀態(tài)時(shí)，公募基金和市場(chǎng)長(zhǎng)期參與者，往往以“選美”的思維去選擇投資標(biāo)的。經(jīng)濟(jì)低迷，各行各業(yè)生存狀態(tài)都不好，市場(chǎng)謹(jǐn)慎，活躍板塊成交量萎縮，資金優(yōu)勢(shì)型投資機(jī)會(huì)減少，市場(chǎng)風(fēng)格向保守和防守轉(zhuǎn)變，是選美思維開(kāi)啟的導(dǎo)火線。
5、事件驅(qū)動(dòng)套利機(jī)會(huì)。
以某項(xiàng)事件為核心要素，比如管理層增持、高智慧股東介入(如巴菲特)、行業(yè)標(biāo)志性事件出現(xiàn)等，事件驅(qū)動(dòng)型的投資機(jī)會(huì)往往很短，但力度很猛，短期內(nèi)漲幅較大，但來(lái)去匆匆。
6、概念炒作機(jī)會(huì)。
概念炒作主要參與方是游資，針對(duì)市場(chǎng)上某個(gè)熱點(diǎn)，利用資金優(yōu)勢(shì)和技術(shù)圖形進(jìn)行炒作獲利。從分類(lèi)上看，可以從兩個(gè)維度區(qū)分，一是概念的驅(qū)動(dòng)力，主要分為科技概念、政策概念和偶然事件概念，二是概念的范圍，有些概念涉及面很廣，比如一路一帶概念、互聯(lián)網(wǎng)金融概念、參股券商概念等，有些概念涉及面很窄，如OLED概念、核電概念等，大概念往往伴隨著大機(jī)會(huì)，小概念往往伴隨著小機(jī)會(huì)。
7、人為操縱機(jī)會(huì)。
以大股東和第三方機(jī)構(gòu)為主力的股價(jià)操縱，在股票市場(chǎng)上大量存在。參與此類(lèi)機(jī)會(huì)的核心，在于買(mǎi)在低位，然后以利潤(rùn)進(jìn)行博弈。部分股票具備投資價(jià)值，但多數(shù)不具備投資價(jià)值，要火眼金睛、腳底抹油、不可戀戰(zhàn)。
不得不說(shuō)，人為操縱是中國(guó)股市長(zhǎng)期以來(lái)較為突出的現(xiàn)象，盡管監(jiān)察越來(lái)越嚴(yán)，但依然屢禁不止。對(duì)于普通投資者而言，對(duì)于此類(lèi)機(jī)會(huì)應(yīng)該堅(jiān)決回避，稍有不慎，便可能導(dǎo)致較大的永久性損失。
不同類(lèi)型的投資機(jī)會(huì)，其獲利空間、持續(xù)時(shí)間、涉及范圍、啟動(dòng)條件等都各不相同，投資者應(yīng)該仔細(xì)琢磨、認(rèn)真體會(huì)，以便使得買(mǎi)入邏輯、持股邏輯、賣(mài)出邏輯相對(duì)應(yīng)。
本文作者介紹：
【薛冰巖：中山大學(xué)嶺南學(xué)院金融本科、北京大學(xué)匯豐商學(xué)院EMBA。現(xiàn)任深圳市晟泰投資管理有限公司總裁、投資總監(jiān)、基金經(jīng)理，崇尚理性投資和價(jià)值投資理念，以基本面為基礎(chǔ)進(jìn)行投資決策。聯(lián)系方式：電郵1458681231@qq.com，微博：http://weibo.com/xuebingyan2011，微信號(hào)：冰巖話投資?！?